重庆国际复合材料股份有限公司成立于1991年8月27日，公司注册资本30.71亿元。国际复材首次公开发行股票并在创业板上市，按照2.66元/股发行新股70,000万股（占发行后总股本18.56%），发行市盈率10.21倍，发行市净率1.24倍，共计募集资金18.62亿元，扣除相关发行费用后实际募集资金净额169,656.57万元。所募集资金将用于年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目、F10B年产15万吨高性能玻纤生产线冷修技改项目和高性能电子级玻璃纤维产品改造升级技术改造项目。截至目前，国际复材控股股东为云天化集团，公司实际控制人为云南省国资委，公司股权结构如下所示：

一、公司IPO募投情况

国际复材本次发行共计募集资金18.62亿元，扣除发行费用后的净额169,656.57万元将全部用于公司主营业务，分别投入以下项目：

（一）年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目

本项目将在公司长寿厂区内新建生产线及配套厂房，新建联合厂房及配套公用站房，新建污水处理、废气处理、配料系统等，并利用厂区现有室外综合管网。

项目生产的产品为ECT玻璃纤维，面向风电、热固市场，结合公司现有生产线最优的技术（包括玻璃配方、生产工艺、漏板设计及加工、浸润剂配方及生产）、装备、管理等资源设计建设一条效率高、品质优、成本低、国际领先的ECT玻璃纤维智能制造生产线，增加产能满足市场需求。

该项目建设投资为136,695.91万元，其中：工程费用120,862.81万元，工程建设其他费用2,075.13万元，预备费用1,977.50万元，建设期利息为1,976.25万元，铺底流动资金9,804.22万元。项目达产后，预计可实现年产值7.13亿元，所得税后的财务内部收益率为14.53%，税后静态投资回收期6.93年（含建设期）。

年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目是结合公司现有生产线最优的技术、装备、管理等资源设计建设的一条效率高、品质优、成本低、国际领先的ECT玻璃纤维生产线。通过本项目的实施，将有效缓解风电、热固等市场需求缺口，生产成本也将进一步降低，有力支撑公司风电、热固等玻璃纤维产品销售，提升公司的竞争力。

（二）F10B年产15万吨高性能玻纤生产线冷修技改项目

本项目是为了提高生产效率，对公司长寿厂区内原F10玻璃纤维池窑拉丝生产线进行智能化技改。技改完成后，生产线设计产能增加到15万吨，产品全部为风电纱。

项目建成后，该生产线制造工艺和技术水平达到业内领先，生产效率、产品品质将得到大幅提升；届时公司风电纱总产能将增加5万吨，能更好地满足市场对产品高端化、品种个性化的需要，为实现公司战略目标夯实基础。

该项目建设期为12个月；项目总投资为56,413.45万元，其中工程费用50,892.30万元，工程建设其他费用627.45万元，预备费1,803.19万元，铺底流动资金3,090.51万元。项目全部达产后，预计可实现年产值4.70亿元，项目运营达产年投资利润率为17.21%，内部收益率为16.88%（税后），税后静态投资回收期为5.88年（含建设期）。

F10B年产15万吨高性能玻纤生产线冷修技改项目将对公司F10线玻璃纤维池窑拉丝生产线进行智能化技改，技改完成后，生产线设计产能增加，产品全部为风电玻璃纤维。项目完成后，公司风电纱总产能将增加5万吨，能更好地满足市场对产品高端化、品种个性化的需要，为实现公司战略目标夯实基础。

（三）高性能电子级玻璃纤维产品改造升级技术改造项目

本项目由国际复材进行规划和募资，由三级子公司珠海珠玻负责建设和实施购置先进的生产设备，新建电子纱生产线。

项目利用珠海珠玻原有厂区内的预留用地，扩建约40,000平米厂房，建成一条年产低介电细纱（LDK）955吨或超细纱1,260吨的生产线。本项目产品低介电细纱和超细纱均为高端电子纱，产品的技术含量和质量处于领先地位，进一步抢占高端电子纱市场。

该项目建设期为10个月；计划总投资为48,115.50万元，其中7,500.00万元用于建筑工程，33,415.00万元用于设备购置，工程建设其他费用1,375.41万元，预备费2,960.33万元，铺底流动资金2,864.75万元。项目达产后，预计可实现年产值2.87亿元，项目运营达产年投资利润率34.02%，内部收益率为23.82%（税后），税后静态投资回收期为4.99年（含建设期）。

高性能电子级玻璃纤维产品改造升级技术改造项目将建成一条年产低介电细纱（LDK）955吨或超细纱1,260吨的生产线。本项目产品低介电细纱和超细纱均为高端电子纱，产品的技术含量和质量处于领先地位，进一步抢占高端电子纱市场。通过本项目的实施，优质的高性能电子级玻璃纤维产品将成为公司业务新的增长点，特色化的一站式玻璃纤维产品解决方案业务也将成为公司重点发展的业务领域，使公司在产业链上的核心竞争力得到进一步提高，同时公司在玻璃纤维产品行业内的品牌影响力和渗透力都将得到显著提高。

（四）补充流动资金项目

国际复材本次拟募集资金30,000.00万元用于补充流动资金，以保障公司经营规模扩张而增加的日常经营资金需求，进一步增强公司财务结构的稳健性。

二、公司主营业务情况

国际复材是一家致力于玻璃纤维及其制品研发、生产、销售的高新技术企业。公司主要产品为玻璃纤维及其制品。玻璃纤维包括粗纱和细纱，单丝直径9微米及以下的为细纱，单丝直径9微米以上的为粗纱；玻璃纤维制品包括细纱制品和粗纱制品。

其中，国际复材生产的玻璃纤维均为无碱玻璃纤维，主要产品包括玻璃纤维和玻璃纤维制品两大类。根据产品形态和生产工艺的不同，公司玻璃纤维产品可分为粗纱、细纱、粗纱制品、细纱制品四大类。根据所匹配基体树脂材料的不同，公司产品可分为热固性玻璃纤维和热塑性玻璃纤维两大类。

国际复材营业收入的主要构成部分是粗纱和粗纱制品，其次是细纱制品和细纱。

在2022年度，粗纱为公司取得营业收入44.41亿元，占全年公司营业总收入的56.91%，占据了公司营业收入的半壁江山；粗纱制品则创造了18.78亿元的营业收入，占全年公司营业总收入的24.07%。

国际复材在与个别客户合作过程中采用了寄售的方式。国际复材根据客户需求进行生产，并将产品运送至客户仓库或客户指定的第三方物流仓库，并由客户根据实际需求领用。

三、产能及产销量

在产能方面，截止2022年末，国际复材粗纱产能为91.08万吨，细纱产能为7.60万吨，粗纱制品产能26.5万吨，细纱制品产能20.80万千米。

其中，粗纱制品的产能增长率最快，2022年粗纱制品的产能较2018年增加了120.83%；粗纱和细纱制品2022年的产能也较2018年分别增加了53.23%和40.54%，细纱的产能则未发生改变。

（一）粗纱产销量及产能利用率

在粗纱方面，2022年国际复材生产粗纱91.08万吨，产能利用率为96.45%；销量87.85万吨，产销率88.64%，其中对外销量64.11万吨，内部使用13.76万吨。

（二）粗纱制品产销量及产能利用率

在粗纱制品方面，2022年国际复材生产粗纱制品26.50万吨，销量15.51万吨，产销率为99.42%。

在2018-2021年间，粗纱制品的产能利用率只有2020年达到102.81%，2018-2019年产能利用率也不足90%，2021年开始，粗纱制品的产能利用率不断降低，到2022年粗纱制品的产能利用率仅58.53%，为近年来最低值。

（三）细纱产销量及产能利用率

在细纱方面，2022年国际复材生产细纱7.60万吨，产能利用率为102.37%；销量7.78万吨，产销率达到98.33%，其中对外销量3.90万吨，内部使用3.75万吨。

（四）细纱制品产销量及产能利用率

在细纱制品方面，2022年国际复材生产细纱制品20.80万千米，产能利用率为102.21%；销量21.26万千米，产销率为89.98%。

四、财务状况与经营指标分析

（一）资产、负债与财务结构

在资产方面，截止2023年三季度末，国际复材的总资产为206.23亿元，其中：固定资产107.19亿元，占总资产的比例为51.98%；货币资金22.44亿元，占比10.88%；应收账款22.51亿元，占比10.92%；存货21.61亿，占比10.48%；在建工程7.86亿元，占比3.81%。

在负债方面，截止2023年三季度末，国际复材的总负债为128.93亿元，其中：32.78%为短期借款（42.26亿元）、32.67%为长期借款（42.12亿元）、16.98%为一年内到期的非流动负债（21.89亿元）。

2018年-2023年三季度，国际复材的资产负债率保持在65%左右；流动资产占总资产的比重维持在38%附近，流动负债占总负债的比例的持续下滑。

（二）收入、费用与盈利能力

在收入方面，2020年和2021年，国际复材的营业收入都保持20%以上的高速增长，但2022年则开始出现下滑。截止2023年三季度末，国际复材共实现营业收入52.83亿元，较2022年同期下滑11.66%。

在毛利率方面，除了2020年国际复材的毛利率为25%以外，2018-2022年国际复材的毛利率都一本保持在30%附近；2023年前三季度的毛利率则为22.48%，创下近年来新低。

在净利润方面，2019年公司净利润出现下跌，但2020年和2021年则分别较上年同期大增250%和110%；2022年，国际复材的净利润与2021年基本持平，但2023年前三季度，公司仅实现净利润4.62亿元。

在净利率方面，2022年公司净利率15.87%，为近年来新高；但2023年前三季度，公司净利率仅为8.75%，于2020年基本持平。

（三）四项费用

在四项费用方面，国际复材在2018-2021年间，其四项费用总额保持在每年12亿元上下，但是各项费用的占比却有变化；2022年，国际复材的四项费用大幅下滑，合计支出8.92亿元；2023年前三季度，四项费用支出7.44亿元。

（四）经营、投资及筹资产生的现金净流量情况

在经营活动现金净流量方面，2021年国际复材实现经营活动现金净流入27.03亿元，达到近年来峰值；2023年前三季度，国际复材经营活动现金净流入4.29亿元；

在投资活动净流量方面，自2018年至今，国际复材投资现金始终保持净流出状态，同样也在2021年达到峰值，投资活动净流出现金21.85亿元。

（五）支付的各项税费情况

     2018年至2023年三季度末，国际复材累计支付各项税费21.74亿元，各年支付情况如下图所示：

（六）支付给职工以及为职工支付的现金的情况

截止2022年末，国际复材在职员工人数共计6,405人，员工人均创收123.25万元，人均创利17.87万元。人工人数在2018-2020年间基本保持稳定，人均创收在2022年出现小幅下滑，人均创利2021-2022年则大幅增长至18万元/人左右。

从支付给职工及为职工支付的现金来看，公司的用工成本不断攀升，截至2022年末，公司用工成本为17.33万元/人/年。

（七）前五大客户与供应商情况

2018-2023年上半年，国际复材的前五大客户基本稳定，其中重庆风渡主要从事玻璃纤维下游产品业务，是一家集高性能复合材料产品研发、生产、销售和服务为一体的公司，2022年度，随着其业务的快速开展，重庆风渡向公司玻纤产品的采购规模增加并成为公司的前五大客户之一。

国际复材的前五大客户的具体情况如下：

国际复材所生产的产品玻璃纤维及其制品是一种新型材料，其复合材料制品能够替代钢、铝、木材、水泥、PVC等多种传统材料，在风电叶片、汽车制造、轨道交通、电子通信、家用电器、建筑材料、工业管罐、航空航天等多个领域具有广泛的应用。国际复材与主要客户已建立了长期稳定合作关系，由于公司产品应用范围广泛，下游客户较为分散。，因此下游客户较为分散，没有对某几个客户严重依赖的情形。

五、国际复材的历史沿革

（一）1991年公司的设立

1991年6月1日，重庆市玻纤厂与PC国际、玻璃原丝公司、鲍里斯在重庆签署了《合资经营重庆国际复合材料有限公司合同》及《合资经营重庆国际复合材料有限公司章程》，各方同意合资设立“重庆国际复合材料有限公司”，注册地址为中国重庆市大渡口区庹家坳，注册资本为342.00万美元。

其中：重庆市玻纤厂以现金、房屋及土地使用权出资239.40万美元，占注册资本的70.00%；PC国际以设备出资47.88万美元，占注册资本的14.00%；玻璃原丝公司以技术及设备出资27.36万美元，占注册资本的8.00%；鲍里斯以技术及设备出资27.36万美元，占注册资本的8.00%。

（二）1995年四股东同比例增资

1995年12月20日，重庆市玻纤厂、PC国际、玻璃原丝公司、鲍里斯签署协议，约定各股东同比例合计向国际复材有限增资228.08万美元，注册资本变更为570.08万美元，其中：重庆市玻纤厂以现金增资，其余股东以实物增资（实际未以实物出资）。

（三）1999年减资

1999年3月17日，国际复材作出董事会决议，决定减少注册资本至435万美元，投资总额不变。1999年3月12日，重庆市大渡口区对外经济工作办公室出具《关于重庆国际复合材料有限公司减少注册资本的批复》（渡外经办[1999]2号），同意国际复材注册资本减少为435万美元。

（四）1999年云天化股份受让重庆市玻纤厂的股份

根据云天化2000年年报显示，云天化股份于1999年7月31日根据董事会决定受让重庆玻璃纤维厂持有的重庆国际复合材料有限公司全部股权,占重庆国际复合材料有限公司总股本的70%，原始投资额为27,058,814.00元。重庆国际复合材料有限公司注册资本435万美元，经营范围：生产和销售无碱玻璃纤维系列产品，玻璃纤维增强塑料产品，玻璃纤维用浸润剂及助剂，玻璃纤维成套技术与成套装备的研发与制造。

当年，国际复材共生产无碱玻璃纤维7,248吨，比上年同期增产1,125吨，增长率为18%，浸润剂446吨，比上年同期增产76吨，增长率为21%；销售无碱玻璃纤维8,203吨，浸润剂339吨；累计实现销售收入7,588万元，比上年同期增加3,504万元，增长率为86%；利润总额1,543万元，比上年同期增加1,342万元，增长率为605%；净利润1,358万元，比上年同期增加1,166万元，增长率为607%。

（五）2000年受让玻璃原丝8%股权

2000年5月18日，国际复材作出董事会决议，同意云天化、美国PC国际有限公司、美国鲍里斯有限公司受让美国玻璃原丝有限公司持有的国际复材8%的股权。

其中，云天化股份受让5%，PC公司受让2%，鲍里斯受让1%。

（六）2000年引入沙特阿曼提公司，并增资扩股

2000年11月25日，国际复材作出董事会决议，同意国际复材引入沙特阿拉伯阿曼提有限公司为公司股东，并同意国际复材注册资本增加至1,860万美元。

同年，根据云天化股份公告披露，因国际复材发展需要，国际复材于2000年实施了增资扩股，注册资本由435万美元增加至1,987.87万美元。2000年12月13日云天化股份召开第二届董事会第五次会议，会议决定以自筹资金5095万元，参与公司控股子公司重庆国际复合材料有限公司的增资扩股。

（七）2001年资本公积转增注册资本，并追加投资

2001年，4月10日云天化股份召开第二届董事会第八次会议决定用自筹资金对重庆国际复合材料有限公司追加投资2205万元，实际投入国际复材1,434.45万美元，云天化股份公司占国际复材总股本的比例为72.16%。根

据云天化2001年年报披露，国际复材2001年生产经营全面丰收，产品产量、经济效益等多项经济技术指标再创历史最好水平。全年共生产无碱玻璃纤维8,400.47吨，比上年增产1,442.47吨，增长率为20.61%，浸润剂642.67吨，比上年同期增产197.67吨，增长率为44.42%；销售无碱玻璃纤维7,618.65吨，浸润剂452吨；累计实现销售收入8,090万元，比上年同期增加502万元，增长率为6.62%；利润总额1,586万元，比上年同期增加43万元，增长率为2.79%；净利润1,387万元，比上年同期增加29万元，增长率为2.14%。

（八）2003年普通股股利转增资本

2003年国际复材用普通股股利转增资本，注册资本增加至2,188万美元，增资后公司实际投入1,578.88万美元，占国际复材总股本的比例仍为72.16％。

根据云天化2003年年报披露，国际复材2003年全年生产无碱玻璃纤维34,711吨，比上年增产7,732吨，增长率为28.26%，浸润剂1,120吨（大部分自用），比上年增产20吨，增长1.81%；销售无碱玻璃纤维37,515吨，浸润剂428吨；实现主营业务收入30,016万元，比上年增加14,119万元，增长88.82%；实现利润5,149万元，比上年增加3,125万元，增长154.40%；净利润4,954万元，比上年增加3,065万元，增长162.26%。

（九）2001年投资天维公司，2004年吸收合并

2001年10月，云天化股份与沙特阿拉伯阿曼提公司共同组建重庆天维新材料有限公司，天维公司总股本为4,200万美元，云天化股份拟出资3,150万美元，占总股本的75％，2002年3月和4月公司分两次向天维公司投入投资款1,575万美元，折合人民币13,036万元。天维公司将形成无碱玻璃纤维6万吨/年的生产能力。

2004年6月13日，云天化股份召开董事会审议通过《关于重庆天维新材料有限公司以吸收合并方式并入重庆国际复合材料有限公司的特别议案》，同意国际复材吸收合并天维公司，并于2004年11月完成合并。吸收合并完成后，天维公司解散，法人资格注销，合并后的国际复材作为唯一存续的法律主体，享有和承担天维公司的全部资产、负债和权益。合并后国际复材的注册资本为6,388万美元，云天化股份的的持股比例上升至73.62%。

（十）2005年转增注册资本

2005年3月17日审议的《关于重庆国际复合材料有限公司2004年度利润分配的议案》，通过了国际复材2004年度利润分配为：派发380万美元的现金股利，1,212万美元转增注册资本。

本次国际复材用未分配利润转增资本后注册资本增加到7,600万美元云天化股份仍然持股73.62%，出资额增加至5,595.12万美元。

2005年全年，国际复材生产无碱玻璃纤维107,850吨，比上年增产38,087吨，增长54.59%，浸润剂2,271吨，比上年增产862吨，增长61.18%；销售无碱玻璃纤维110,783吨，浸润剂537吨；实现主营业务收入86,645万元，比上年增加28,007万元，增长47.76%；实现利润18,650万元，比上年增加4,610万元，增长32.83%；净利润18,460万元，比上年增加4,729万元，增长34.44%。

（十一）2006年增资扩股

截止2005年12月31日，国际复材总资产为226,596万元，净资产为86,711万元，注册资本为7600万美元。公司股权结构如下：

根据云天化股份2006年4月3日第三届董事会第十八次会议决议公告显示，国际复材增资扩股的增资方主要有：云天化股份，本次投资3000万美元（用人民币投入）参与公司控股子公司国际复材增资扩股；美国凯雷投资集团，本次投资6500万美元参与公司控股子公司国际复材增资扩股；原外方股东均放弃参与本次增资扩股。

根据国际复材2007年审计报告显示，美国凯雷投资是以旗下2家公司分别对国际复材进行投资，具体为：

凯雷柯维有限公司以外汇现金投入6,322.4652万美元，其中认缴增资额3,100.0475万美元，占注册资本的25.2899%；

凯雷柯维共同投资有限公司以外汇现金投入177.5348万美元，其中认缴增资额87.0493万美元，占注册资本的0.7101%。

增资扩股完成后，云天化股份对国际复材的投资总额为317,480,000美元，国际复材注册资本变为17,100万美元。

（十二）2007年增资并转增股本

根据重庆市对外贸易经济委员会渝外经贸发[2006]398号及渝外经贸发[2007]191号文关于同意国际复材增加投资总额和注册资本的批复，国际复材投资总额增加到46,000万美元，注册资本增加到18,000万美元，增资后实收资本为18,000万美元。

根据国际复材股东会决议，2007年以享有的资本公积转增实收资本8,646,660.00美元、以享有的未分配利润转增实收资本8,828,511.00美元。

（十三）2008年云天化受让股份并转增股本

云天化股份2008年3月25日第四届董事会第四次临时会议通过的《关于公司自筹资金7,700万元受让沙特阿曼提有限公司、美国PC国际有限公司、美国鲍里斯有限公司持有的重庆国际复合材料有限公司6.4799%股权的议案》，云天化股份于2008年9月实际支付36,300万元受让沙特阿曼提有限公司、美国PC国际有限公司、美国鲍里斯有限公司分别持有国际复材的5.4975%、0.6247%、0.3577%的股权，对国际复材的持股比例由57.1365%调整为63.6164%。

同年，国际复材第三届董事会决议，由2006年以前（含2006年的）历年未分配利润按股东出资比例转增资本1,380万美元；第三届董事会第十次会议决议，将公司资本公积金按各方股东出资比例转增注册资本4,820万美元,截止2008年12月31日，国际复材注册资本增加至24,200万美元，各方出资比例不变。

（十四）2009和2011年转增股本

2009年5月12日，国际复材作出董事会决议，同意用资本公积转增注册资本1,000万美元，增资后，国际复材注册资本增加至25,200万美元；同意投资总额增加至60,800万美元。

2011年2月25日，国际复材作出董事会决议，同意国际复材以未分配利润按各股东持股比例转增注册资本1,000万美元增资后，国际复材的注册资本增加至26,200万美元；同意投资总额增加至62,800万美元。

2011年9月30日，国际复材作出董事会决议，同意以国际复材未分配利润按各股东出资比例转增注册资本3,800万美元，增资后国际复材的注册资本增至30,000万美元；同意将投资总额从62,800万美元增加至72,600万美元；

（十五）2011年云天化受让美国凯雷投资股份

鉴于国际复材未能在2010年12月31日之前完成IPO，云天化股份与凯雷公司及凯雷柯维达成协议，由云天化股份受让美国凯雷柯维持有国际复材10.9754%的股权及凯雷柯维投资持有国际复材0.3082%的股权，合计受让国际复材11.2836%的股权。至此，美国凯雷柯维及凯雷柯维投资仍持国际复材17.9048%股权。

（十六）2012年云天化受让美国凯雷投资剩余股份

2012年5月，云天化股份受让凯雷柯维有限公司和凯雷柯维共同投资有限公司持有国际复材17.9048%股权，交易价格为907,628,868.26元人民币。至此，美国凯雷柯维及凯雷柯维投资不再持有国际复材的股权。

（十七）2013年控股股东从云天化股份变为云天化集团

2012年和2013年上半年，云天化股份所持有玻纤业务板块的三家子公司——国际复材、天勤材料、珠海复材——均出现较大程度亏损，于是在2013年11月，云天化股份启动重大资产重组，将上述三家玻纤企业出售给云天化集团。

（十八）2017年整体变更为股份公司

2017年11月28日，国际复材有限第六届董事会第三十次会议作出决议，同意由国际复材有限全体股东作为发起人，以国际复材有限截至2016年12月31日经审计账面净资产值人民币2,775,115,318.29元折股，将公司整体变更为股份有限公司。

整体变更为股份有限公司后，公司的经营范围、注册地址不变，名称变更为“重庆国际复合材料股份有限公司”，总股本为23.60亿股，每股面值1元，注册资本仍为23.60亿元，净资产超出总股本的部分计入公司资本公积，国际复材有限原有的债权债务由公司继承。

（十九）2017年公司增资

2017年12月25日，公司召开第一届董事会第二次会议，审议通过《关于重庆国际复合材料股份有限公司增资扩股的议案》，公司的注册资本由人民币236,000.00万元变更为人民币344,214.6341万元。

其中：中国信达认购新增股份115,121,951股；建信投资认购新增股份287,804,878股；云南云熹认购新增股份575,609,756股；云玻挚信认购新增股份103,609,756股。中国信达本次增资是以对公司享有的20,000.00万的债权出资，云玻挚信性质为员工持股平台。

（二十）2018年公司减资

2018年12月28日，公司按照0元对价回购云南云熹已确定无法实缴的增资对价人民币645,000,000元所对应的公司371,268,293股股份，并相应减少公司注册资本人民币371,268,293元，公司其他股东认缴股份数额及注册资本不变，比例相应调整。

减资后总股本变更为3,070,878,048股，各股东持股比例相应调整，其中云天化集团持有2,262,875,369股，占总股本的73.69%。截至2020年6月30日止，国际复材实收资本从236,000.00万元增加到307,087.8048万元，新增实收资本已全部到位。

（二十一）2022年建信投资与云南云熹变动

2022年9月2日，除建信投资之外的债转股计划份额持有人将其持有的债转股计划份额转让给云南云熹。其中：合肥宇宏将其持有的债转股计划20,000万元的份额以20,000万元的价格转让给云南云熹；宁波勇诚将其持有的债转股计划15,000万元的份额以15,000万元的价格转让给云南云熹；刘佐平将其持有的债转股计划10,000万元的份额以10,000万元的价格转让给云南云熹。

债转股计划份额转让前后，债转股计划的份额持有人变动情况如下：

债转股计划清算及分配完成前后，公司的股权结构如下：

债转股计划清算及财产分配完成后，国际复材股权结构变更如下：