企业研究报告
01-21
2024
天枢观察:教练机科研生产基地——洪都航空
我国教练机科研生产基地——江西洪都航空工业股份有限公司是国内唯一的同时具备初、中、高全谱系教练机研制能力的企业。洪都航空自2000年上市以来,先后经过了一次非公开发行和一次重大资产置换。其中:2010年非公开发行,洪都航空实际募集资金净额为25.04亿元,收购资产为洪都集团拥有的出口型L15高级教练机等飞机业务及相关资产。洪都集团的飞机业务资产基本进入洪都航空,关联交易进一步降低的同时,洪都航空也将拥有完整的航空产品研发制造产业链。2019年重大资产置换,洪都航空将零部件业务及相关资产和负债予以剥离;同时
01-04
2024
天枢观察:航空工业旗下唯一直升机上市平台——中直股份
中国航空工业集团有限公司旗下直升机板块的唯一上市平台中直股份,自1999年公司前身哈飞股份上市至今,前后经历了一次重大资产重组,目前正在筹划以发行股份的方式购买昌飞集团100%股权、哈飞集团100%股权并募集配套资金。中直股份本次重组已获得上海证券交易所并购重组审核委员会审核通过,但尚需取得中国证券监督管理委员会同意注册的决定后方可实施。本次交易完成后,中直股份将扩大直升机产品范围,提升直升机产品整体生产能力,主营业务能力将获得有效提升。一、公司主要发展历程中航直升机股份有限公司是国内直升机制造业中规模最
12-14
2023
天枢观察:中国轰炸机与运输机的资本化——中航西飞
我国军民用大飞机龙头企业中航西安飞机工业集团股份有限公司,自1997年公司前身西飞国际上市至今,前后经历了三次重大资产重组、二次公司更名:一是在2008年第一次重大资产重组,公司业务从单一飞机零部件生产转变为以飞机整机生产,主要产品为新舟系列飞机、飞豹飞机、轰6系列飞机、国际转包产品、国产飞机零部件等;二是在2012年第二次重大资产重组,公司新增运-8系列飞机的制造,以及能覆盖更多飞机型号的飞机起落架、航空机轮及刹车系统等航空产品;并于同年由“西飞国际”更名为“中航飞机”;2015年,公司非公开发行股票募
12-03
2023
天枢观察:成飞拟借壳中航电测,歼20和歼10之母将资本化
中航电测仪器股份有限公司是中国航空工业集团有限公司下属提供军民用智能测量和控制产品及系统解决方案的领先企业。中航电测于2011年至2017年前后收购了汉中一零一100%股权、上海耀华45%股权和石家庄华燕100%股权。2023年,中航电测筹划发行股份购买实控人航空工业集团持有的航空工业成飞100%股份,这也是时隔九年后,我国航空武器装备研制生产和出口的主要基地——航空工业成飞再冲击A股!一、公司主要发展历程中航电测仪器股份有限公司是中国航空工业集团有限公司下属企业,聚焦于技术同源、产业同根的“智能测控”领
12-03
2023
天枢观察:中国战机第一股——中航沈飞的资本市场运作
中航沈飞股份有限公司是中国航空工业集团旗下从事歼击机、无人机、航空设备零部件生产和机械维修的龙头企业,是以航空产品制造为主营业务的股份制公司,也是我国舰载战斗机唯一的上市平台。早在2017年,航空工业沈阳飞机工业(集团)有限公司100%股权注入中航沈飞,成为中航沈飞的唯一全资子公司;中航沈飞借壳中航黑豹股份有限公司,实现了核心军工资产整体上市,被誉为“中国战机第一股”。一、公司主要发展历程(一)中航沈飞中航沈飞的前身系国营112厂,被列为苏联援华的156项重点工程之一,是我国创建最早的歼击机研制基地。
01-07
2024
天枢观察:中国玻纤行业探花,云天化集团旗下新股国际复材招股书分析
重庆国际复合材料股份有限公司成立于1991年8月27日,公司注册资本30.71亿元。国际复材首次公开发行股票并在创业板上市,按照2.66元/股发行新股70,000万股(占发行后总股本18.56%),发行市盈率10.21倍,发行市净率1.24倍,共计募集资金18.62亿元,扣除相关发行费用后实际募集资金净额169,656.57万元。所募集资金将用于年产15万吨ECT玻璃纤维智能制造生产线项目、F10B年产15万吨高性能玻纤生产线冷修技改项目和高性能电子级玻璃纤维产品改造升级技术改造项目。截至目前,国际复材控
07-13
2023
天枢观察:艰苦卓绝的昆明城投,如何困兽犹斗?
2023年6月21日,昆明城投发布公告称,公司旗下7.63亿元资产遭到冻结。截止2022年末,昆明城投资产总额为742.49亿元,其中受限资产42.27亿元,对外担保余额为66.53亿元,占公司2022年末净资产的21.98%;公司有息债务余额为206.23亿元。截至2023年3月末,昆明城投尚有有息债务余额194.40亿元。一、7.63亿元资产遭司法冻结截至2023年6月20日,昆明市城建投资开发有限责任公司及其部分子公司存在因未按期归还到期借款或因项目工程施工合同纠纷,导致昆明城投及其部分子公司银行账
07-12
2023
天枢观察:没了隐债的昆明经开投集团防风化债压力不大
昆明经济技术开发区投资开发(集团)有限公司是国家级经开区昆明经济技术开发区基础设施建设经营的核心主体。2022年,公司基础设施建设业务虽缓但稳步推进,房地产开发项目已接近尾声,但土地一级开发尚需投资110.02亿元;2023年将到期的债务规模18.15亿元。联合资信评估股份有限公司最近通过对昆明经开投及其相关存续债券的信用状况进行跟踪分析和评估,维持对昆明经开投主体AA的信用评级。尽管昆明经开投土地出让收益实现受土地市场景气度等影响较大,但随着公司基础设施项目逐步推进、经营性业务的扩张,加上公司已消除隐债
07-12
2023
天枢观察:宁德时代·锂电池龙头--2022年报解读系列
有“宁王”之称的宁德时代新能源科技股份有限公司(300750)主要从事动力电池、储能电池和电池回收利用产品的研发、生产和销售,是全球领先的动力电池和储能电池企业。根据SNE Research统计,2022年,宁德时代全球动力电池使用量市占率为37.0%,较去年同期提升4.0个百分点,连续六年排名全球第一;2022年公司全球储能电池出货量市占率为43.4%,较去年同期提升5.1个百分点,连续两年排名全球第一。2022年,宁德时代电池系统产能390GWh,在建产能152GWh,产量325GWh,产能利用率达8
07-11
2023
天枢观察:云南上市公司2022年年报解读系列——恩捷股份
云南恩捷新材料股份有限公司是全球领先的锂电池隔膜行业龙头,在产能规模、产品品质、成本效率、技术研发方面都具有全球竞争力。截至目前,恩捷股份已进入全球绝大多数主流锂电池生产企业的供应链体系,产品覆盖动力锂电池、消费锂电池和储能锂电池三大应用领域。2022 年公司快速发展,产能规模和收入规模大幅增长,隔膜产能和出货量排名全球第一。2022年,恩捷股份营业收入125.92亿元,较2021年上涨57.73%;净利润40.00亿元,较2021年增加47.20%;扣非后净利润38.40亿元,较2021年增加49.58
0871-63190078